纯债策略 -亚博电竞网

　　纯债策略是指除现金资产外，基金资产全部投资债权类资产的策略，收益来源主要为底层债券的票息收入与债券交易的资本利得。

　　纯债产品又可以根据其配置的底层债券组合久期的长短，分为中长债基金和短债基金。

　　短债基金与中长债基金相比，久期较短，即收回其全部本金和利息的平均时间较短，受市场利率的影响较小，通常收益率较中长债基金更低，但收益波动也更小。随着货基、理财的收益下行，纯债策略中的短债基金越来越受到低风险偏好的客户青睐。

　　根据投向的债券资产向下细分，可以将纯债策略拆解为利率债策略及信用债策略两类，前者至少有50%基金资产投向以政府信用为基础或是以政府提供偿债支持为基础而发行的债券，后者则至少有50%基金资产投向以发行主体自身信用而非以政府信用作为基础或是非以政府提供偿债支持为基础所发行的债券（其中投向垃圾债的策略由于收益目标区别于一般纯债策略，通常将其作为固收 增强策略的子策略进行归类）。

　　根据策略约束目标所进行配置及交易行为，上述两类策略还可以进一步细分为利率债配置策略、利率债交易策略、信用债配置策略及信用债交易策略。

　　债券策略是对债券资产进行投资的策略。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券资产可以定性为债券基金（私募基金不受比例限制，根据基金合同界定），即可以认为该基金采取了债券策略。为了便于理解，根据投资债券资产的比例，分为：纯债策略与非纯债增强策略。

　　债券策略的优点：业绩稳健、波动相对较低。在股市低迷或震荡的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不受市场波动的影响。目前企业债券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的运营费用，年收益率基本在3%~4%之间，但随着市场利率整体下行，年收益率或持续下降。