筹资风险 -亚博电竞网

　　筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。

　　筹资风险主要包括、、财务、汇率风险、等。

　　利率风险是指由于金融资产的波动而导致筹资成本的变动。

　　再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式的变动，导致企业再次融资产生不确定性，或企业本身筹资结构的不合理导致再融资产生困难。

　　财务杠杆效应是指由于企业使用给的利益带来不确定性。

　　汇率风险是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性。

　　购买力风险是指由于币值的变动给筹资带来的影响。

　　1、筹资风险的内因

　　（1）负债规模

　　负债规模是指总额的大小或负债在资金总额中所占的比例的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加，所以负债规模越大，财务风险越大。

　　（2）负债的利息率

　　在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越高，企业破产的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也有很大影响。因为在息一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，企业资金利润率的变动越大。

　　（3）负债的期限结构

　　如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金，却采用了短期借款或者相反，都会增加企业的筹资风险。原因在于：第一，如果企业使用长期负债来筹资，利息费用在相当长的时期将固定不变，但如果企业用短期方式来筹资，则利息费用会有很大幅度的波动。第二，如果企业大量举借短期资金，将短期资金用于长期资产，则当短期资金到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险。此时，若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款展期，则企业有可能被迫宣告破产。第三，举借长期资金的融资速度慢，取得成本较高，而且还会有一定的限制性条款。

　　2、筹资风险的外因

　　（1）经营风险

　　经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业息税前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全用股本筹资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债筹资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险大于经营风险，其差额即为筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。

　　（2）预期和资产的流动性

　　负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的赢利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否及时、资产的整体流动性如何。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业投资决策失误，或信用政策过宽，不能足额或及时地实现预期的现金流入量，以支付到期的借款本息，就会面临财务危机，此时企业为了防止破产可以变现其资产。当企业资产整体流动性较强，变现能力强的资产较多时，其财务风险就较小；反之，风险就较大。很多企业破产的实例说明，该企业破产并不是没有资产，而是其资产的变现能力较弱，不能按时偿还债务。

　　（3）金融市场

　　金融市场是资金融通的场所，企业要受金融市场的影响。当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到金融紧缩，银根抽紧，大幅度上升，就会引起利息费用剧增，利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付高涨的利息费用而。另外，金融、汇率的变动，都是风险的诱导因素。

　　企业筹资风险的防范措施有：

　　1、科学制定企业筹资策略，促进企业发展。

　　首先，企业在筹集资金前，要科学分析和预测其后续发展所需的资金，确定合理的规模，既要避免筹集资金过多造成资源浪费，又要使企业负债过度，杜绝资金过少妨碍其正常经营的情况。其次，资金流程的科学运作是判断企业筹资成功与否的关键。针对筹资期限的长短，企业应该根据自身实际经营状况选择适合自己的筹资期限，最大限度地降低融资的风险。第三，企业在不同的发展阶段会有不同的发展需求，资金用法的不同必然造成筹资策略的不同。

　　2、全面优化，实现企业价值最大化。

　　企业财务管理的关键就是资金结构的优化。一方面，如果募集资金后的利润高于债务成本，可以适当增加债务成本。但是，如果债务成本过高，就会导致债权人在收益率的投资增加，从而增加企业成本，最终导致金融危机。另一方面，如果债务成本高于企业融资后的利润，就需要对债务成本进行降低，但是债务成本的降低又会阻碍企业的正常经营。因此，企业应在筹资风险和之间进行综合平衡，选择最优的资金结构，努力将筹资风险降到最低。

　　3、宏观分析外部环境，合理利用筹集资金

　　为了降低筹资风险，企业应该着重培养管理者的风险意识，让管理者在把握企业发展的同时关注企业的财务状况，对可能出现的风险采取相对的应对措施。这就要求企业在信息化的基础上建立风险预警机体系，通过分析整理来预测潜在的筹资风险。同时，筹资后的债务偿还是关键。只有企业不断提升业务，规范管理模式，才能降低筹资风险。